紅周刊 本刊編輯部 | 王飛

(資料圖片僅供參考)

近期，以ChatGPT為代表的人工智能概念相繼遇冷，多數(shù)成分股普遍遭受重挫，市場的分歧也開始加劇。在此背景下，部分知名投資人紛紛選擇落袋為安，“超級牛散”葛衛(wèi)東或正是其中之一。

當然，在逐步退出部分科技股的同時，葛衛(wèi)東也在尋找新的方向。從目前的持倉數(shù)據(jù)來看，新興的消費行業(yè)應該是其試水的重點方向。

人工智能暫時熄火

葛衛(wèi)東相關持倉正逐漸減少

繼去年底以來的不斷上行之后，近期以ChatGPT為代表的人工智能概念股似乎上漲動力已明顯不足。尤其是在4月10日，多只相關概念股遭遇重挫。其中，云從科技出現(xiàn)了罕見的“20CM”跌停；昆侖萬維、海天瑞聲和景嘉微等也跌幅居前，均在10%以上；四川長虹等跌幅相對較窄，但同樣也紛紛錄得跌停。

對此，興業(yè)證券近期研報指出，在經(jīng)歷去年11月以來的大幅上漲之后，相關細分行業(yè)的擁擠度已升至歷史高位。從短期維度來看，快速放量后的行情往往需要一段時間來消化和整固。

或是預知了這種情況，“超級牛散”葛衛(wèi)東選擇提前逃離，減持了部分相關布局。如今年1月10日，在信息安全技術服務商安恒信息公布的最新一期的前十大股東名單上，便少了葛衛(wèi)東的身影。

2022年三季度末時，葛衛(wèi)東持有安恒信息162.81萬股，為公司的第六大流通股股東，而四季度末公司第十大流通股股東萬家自主創(chuàng)新混合型證券投資基金的最新持倉150萬股。也就是說，不排除葛衛(wèi)東已經(jīng)全部清倉安恒信息的可能。

值得一提的是，也是在1月10日，安恒信息股價出現(xiàn)了罕見的“20CM”跌停，葛衛(wèi)東此時退出可謂精準出逃。

但拉長時間來看，葛衛(wèi)東此舉或是過去幾年持倉風格的延續(xù)。據(jù)梳理，葛衛(wèi)東是以投資科技股著稱的超級牛散，以去年三季度末的持倉為例，葛衛(wèi)東共出現(xiàn)在安恒信息等7家上市公司的前十大流通股股東名單上，而這些公司均是科技股。

然而，葛衛(wèi)東近幾年似乎在有意減少相關持倉，如去年三季度的持倉變動，葛衛(wèi)東新進成為了容百科技和綠的諧波兩家公司的前十大流通股股東，移遠通信一家持倉不變，其余五家公司均出現(xiàn)了持倉減少（見圖1）。并且這些老持倉已經(jīng)被葛衛(wèi)東連續(xù)多個季度減持，如兆易創(chuàng)新已經(jīng)歷連續(xù)減持5個季度，科大訊飛更是連續(xù)8個季度被實施了減倉。

葛衛(wèi)東近期首只2022年四季度重倉股的出爐也佐證了這點。目前，在葛衛(wèi)東的重倉股中容百科技已完成了正式年報的披露，在其前十大流通股股東名單上，葛衛(wèi)東持股403.23萬股，相較去年三季度末，葛衛(wèi)東的持股數(shù)量減少了61.19萬股，股東排名也由第六大流通股股東降至第九大流通股股東。

若從這方面看，在兆易創(chuàng)新和科大訊飛等去年底以來經(jīng)歷持續(xù)大漲之后，葛衛(wèi)東的減持意愿或?qū)⒏訌娏摇?/p>

葛衛(wèi)東重拾“舊愛”

“抄底”這家行業(yè)龍頭

在減持或清倉部分科技股的同時，葛衛(wèi)東也在不斷試水其他的方向，新興消費行業(yè)或是其中之一。

如今年4月10日，中寵股份公布了最新一期的前十大股東名單，葛衛(wèi)東赫然在列，這也是其罕見的以資管產(chǎn)品而非個人的形式進入上市公司前十大流通股東名單。其中，葛衛(wèi)東持股170.94萬股，為公司的第九大股東。相比去年三季度末，葛衛(wèi)東此次為新進重倉（見圖2）。據(jù)悉，中寵股份是一家全球?qū)櫸锸称奉I域多元化品牌運營商，是寵物食品的龍頭企業(yè)。在后疫情時代，寵物食品行業(yè)被市場視為長坡厚雪的賽道。

但實際上，在2021年二季度末時，葛衛(wèi)東也曾以新進姿態(tài)現(xiàn)身過中寵股份的前十大流通股股東名單，并且在2021年三季度末時，葛衛(wèi)東即迅速退出。從中寵股份股價表現(xiàn)來看，葛衛(wèi)東的這波操作也相對精準。據(jù)觀察，在2021年一季度末時，中寵股份股價最低報價25.99元/股，此后的二季度開始不斷上行，至二季度末時最高報價45.33元/股，也是在此期間，葛衛(wèi)東完成了對中寵股份的建倉。隨后的三季度，中寵股份股價開始下行，葛衛(wèi)東也獲利了結(jié)（見圖3）。

而葛衛(wèi)東此時重倉中寵股份，也再次說明了其操作精準。在去年二季度末，中寵股份股價達到了歷史階段高點32.11元/股，至10月底，中寵股份股價最低跌至19.54元/股。

值得一提的是，葛衛(wèi)東還曾聯(lián)合親屬葛貴蘭重倉中寵股份，但相比葛衛(wèi)東而言，其或是以虧損收場。在2021年二季度末時，葛貴蘭與葛衛(wèi)東同時新進為中寵股份的前十大流通股股東，當時，其持股421.61萬股，持股市值達1.73億元，但在退出中寵股份前十大流通股股東之前的去年三季度末，葛貴蘭的持股數(shù)量未變，持股市值卻降至1.24億元。

此時的中寵股份也有較強的基本面背書。據(jù)公告，在2021年，中寵股份實現(xiàn)歸母凈利潤1.16億元，同比下滑14.29%，但到了去年前三季度，公司已實現(xiàn)歸母凈利潤1.15億元，接近2021年全年的水平，并且同比增長24.99%。

這與葛衛(wèi)東的投資理念相吻合。據(jù)悉，葛衛(wèi)東是上?；煦缤顿Y（集團）有限公司（以下簡稱“混沌投資”）的法人，在其官網(wǎng)將投資理念歸結(jié)為，“增長是永遠的主題。公司所處的賽道是否能持續(xù)成長，是否有足夠大的空間，是投資的首要問題。確定賽道以后，我們著重分析公司在賽道中所處的位置和競爭優(yōu)勢。”同時，“投資‘偉大的變化’?？萍歼M步與社會發(fā)展，使得人的生活方式和企業(yè)的運營模式發(fā)生巨大改變，帶來一些行業(yè)的爆發(fā)式增長。我們應察覺這些變化所衍生出的投資機會?！本唧w到投資領域，主要聚焦于TMT、先進制造、醫(yī)藥、新興消費等行業(yè)。

曾重倉“女人的茅臺”

最新關注這些

除了中寵股份，葛衛(wèi)東還曾布局其他新興消費行業(yè)的龍頭，典型的如醫(yī)美龍頭愛美客（曾被稱為“女人的茅臺”）。據(jù)梳理，在2020年9月28日，愛美客登陸創(chuàng)業(yè)板開始交易，在之后的第四季度末，葛衛(wèi)東隨即重倉其中，并一躍成為了公司的第二大流通股股東，持股數(shù)量力壓銀華的焦巍、廣發(fā)的劉格菘、摩根士丹利等眾多機構(gòu)投資者。

但葛衛(wèi)東重倉愛美客的時間并不長，僅在次一報告期便退出了公司的前十大流通股股東名單。而在2021年一季度末，占據(jù)葛衛(wèi)東第二大流通股股東位置的是牛散王萍。據(jù)公開資料，其持有混沌投資10.63%的股權，是葛衛(wèi)東的關聯(lián)人，二人此次位置互換被市場認為是葛衛(wèi)東的家屬代持。但在緊接下來的二季度末，王萍也迅速退出了愛美客的前十大流通股股東名單。

雖然葛衛(wèi)東和關聯(lián)人王萍均未久持愛美客，但對比中寵股份，后者的基本面情況更加穩(wěn)健。在2020年~2022年，愛美客實現(xiàn)歸母凈利潤分別為4.40億元、9.58億元和12.64億元，分別同比增長43.93%、117.81%和31.90%。對于2023年的業(yè)績，愛美客在機構(gòu)調(diào)研中表示，“2023 年第一季度的整體銷售保持良好的增長勢頭，符合公司的成長預期。”

作為國內(nèi)生物醫(yī)用軟組織修復材料領域的創(chuàng)新型領先企業(yè)，愛美客的基本面仍在持續(xù)向好。那么，根據(jù)葛衛(wèi)東的投資理念來看，愛美客接下來不排除重獲其青睞的可能。

不過，從最新的調(diào)研情況來看，葛衛(wèi)東關注新興消費行業(yè)的公司并不多，多數(shù)的公司屬于TMT、先進制造和醫(yī)藥等行業(yè)。從基本面情況來看，這些公司的去年年度成績單也多數(shù)符合葛衛(wèi)東的“審美”。典型的如方盛制藥，公司去年實現(xiàn)歸母凈利潤2.86億元，同比增長308.12%，是目前已披露的調(diào)研標的中增速最快的（見附表）。

（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）

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