財聯(lián)社3月3日訊（記者 徐川）過去一年多來，我國住戶存款增加較多是一個引人注目的金融指標變化。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2022年全年住戶存款增加17.84萬億元，比上一年多增7.94萬億。進入2023年，1月住戶存款增加6.2萬億元，也同比增加了近8000億元。

(資料圖)

“住戶存款增加主要是受居民消費和投資狀況影響，流動性偏好上升。”對于“高儲蓄”，中國人民銀行副行長劉國強今日在國新辦新聞發(fā)布會上表示。

作為另一項重要的金融指標變化，今年1月末M2增速已至12.6%，創(chuàng)下2016年4月以來新高。

對此，劉國強表示，一方面是由于宏觀逆周期調(diào)控力度加大，間接融資會導(dǎo)致存款派生較多，推高了貨幣總量，同時理財?shù)缺硗赓Y金的“回表”也讓銀行資產(chǎn)負債表擴張，推高了M2增速。另一方面的原因在于我國M2統(tǒng)計口徑與國外有所差距，統(tǒng)計口徑相對較大。

宏觀經(jīng)濟好轉(zhuǎn) 居民儲蓄將回歸常態(tài)

劉國強表示，“疫情對居民消費有一定的影響，消費減少，相應(yīng)的存款就增加了。在疫情防控政策優(yōu)化以后，消費得到了明顯釋放，但仍然還需要一個加熱的過程?！?/p>

另一方面，劉國強也指出，“居民風險偏好降低，投資增長放緩，也相應(yīng)推動了存款。人民銀行調(diào)查問卷顯示，2022年四季度，傾向于“更多投資”的居民占15.5%，同比下降8個百分點。而在2023年1月末，我國金融機構(gòu)資管產(chǎn)品資產(chǎn)合計95.9萬億元，同比下降2.4%，資管產(chǎn)品來源于住戶部門的資金余額40.9萬億元，同比下降2.5%。”

此外，今年春節(jié)在1月份，企業(yè)在春節(jié)前發(fā)放工資和獎金，一部分企業(yè)的存款就轉(zhuǎn)移到了住戶部門，因此，住戶的存款也有所增加。

在劉國強看來，隨著宏觀經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，居民的消費和投資信心都將增強，居民儲蓄也將逐步回歸常態(tài)。

“疫情防控優(yōu)化后，物流、人流不暢的現(xiàn)象得到明顯改善，消費場景加快拓展，前期積累的預(yù)防性儲蓄有望逐步釋放為實際的消費需求。一系列促消費政策出臺落地，政策效果也將逐步顯現(xiàn)。”劉國強進一步表示，此外，經(jīng)濟好轉(zhuǎn)以后有利于增強居民的投資信心，居民投資也將逐步回到正常水平。

統(tǒng)計口徑較大、間接融資資產(chǎn)擴張使M2較快

作為另一項重要的金融指標變化，截至今年1月末，M2增速已至12.6%，高出2022年末0.8個百分點，創(chuàng)下2016年4月以來新高。

對于M2增速較高，劉國強認為，主要是因為宏觀調(diào)控逆周期調(diào)節(jié)力度加大，金融體系加強對實體經(jīng)濟的資金支持?！?022年以來，受國內(nèi)外超預(yù)期因素影響，我國經(jīng)濟下行壓力較大，為了穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟大盤，逆周期調(diào)控的政策加大了實施力度，信貸保持較快增長，派生的貨幣相應(yīng)增加?！?/p>

劉國強指出，我國是以間接融資為主的融資結(jié)構(gòu)，疊加我國存款類金融機構(gòu)資產(chǎn)占金融部門6成以上，遠遠高于歐美發(fā)達國家。因此，間接融資會導(dǎo)致存款派生較多，從而推高貨幣總量。去年以來，M2主要受間接融資體系資產(chǎn)擴張產(chǎn)生。

“另一方面，由于金融市場有所波動，理財?shù)荣Y管產(chǎn)品資金回到表內(nèi)，也導(dǎo)致了銀行資產(chǎn)負債表擴張，M2增速較高。如果把表內(nèi)和表外進行合并，綜合來看，社會廣義流動性增速約為9.4%?！眲鴱娺M一步說道。

從統(tǒng)計口徑來看，劉國強還指出，我國M2口徑和主要國家也有一定差異?！拔覈鳰2口徑相對比較大，對存款的期限和金額沒有進行限制，其他國家有限制，比如美國M2中，定期存款只包括面額小于10萬美元的部分，定期存款中，面額大于10萬美元不計入M2；歐央行M2中定期存款期限則不超過2年。因此，這些口徑的差異也使得中國的M2總規(guī)模顯得比較大?！?/p>

從市場預(yù)測來看，財聯(lián)社“C50風向指數(shù)”結(jié)果顯示，對于2月M2增速，參與機構(gòu)的預(yù)測中值為12.3%，或較1月出現(xiàn)小幅下降。

關(guān)鍵詞 預(yù)防性儲蓄 金融指標