(資料圖片僅供參考)

摩根士丹利分析師Adam Jonas及其團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，股市低估了傳統(tǒng)汽車公司的內(nèi)燃機(jī)（ICE）衍生業(yè)務(wù)，而整個汽車行業(yè)以及與電動汽車相關(guān)的供應(yīng)商，目前估值都基于對未來全面實(shí)現(xiàn)電動化的一種悲觀預(yù)期。

摩根士丹利的核心觀點(diǎn)仍然是，從長遠(yuǎn)來看，推動電動汽車大規(guī)模普及的因素將是經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、監(jiān)管和消費(fèi)者選擇的綜合因素。然而，該公司也認(rèn)為，現(xiàn)實(shí)情況是，在未來三到五年內(nèi)，全球可能無法像一年前預(yù)期的那樣，與ICE工具脫鉤。據(jù)說電動汽車革命已經(jīng)停滯，原因是地緣政治、消費(fèi)者負(fù)擔(dān)能力、通貨膨脹、對中國的依賴和估值問題，這些都在2022年突然出現(xiàn)。

Jonas和他的團(tuán)隊(duì)指出，寶馬(BMW)、雷諾和Stellantis(STLA.US)最近在巴黎車展上公開質(zhì)疑歐洲在2035年逐步淘汰ICE的做法。他們特別強(qiáng)調(diào)了電動汽車持續(xù)的成本劣勢和更低成本的中國競爭。Stellantis 首席執(zhí)行官Carlos Tavares表示，強(qiáng)制向純電動汽車轉(zhuǎn)型將使許多人無法負(fù)擔(dān)擁有汽車的費(fèi)用，甚至可能引發(fā)嚴(yán)重的社會問題

在美國，通用汽車(GM.US)將電動汽車的銷售目標(biāo)推遲了6個月，福特(F.US)在自動駕駛汽車領(lǐng)域的一大賭注ArgoAI也即將關(guān)閉。通用汽車和福特汽車都在推進(jìn)他們的全電動汽車計(jì)劃，但速度比年初預(yù)期的要慢，當(dāng)時“綠色浪潮”的主題非常火熱。

摩根士丹利重申，在尋找電動汽車和制造業(yè)本土趨勢的投資組合中，特斯拉(TSLA.US)仍是首選。

但與此同時，作為獨(dú)立的汽車業(yè)務(wù)，通用汽車和福特汽車的ICE衍生業(yè)務(wù)仍被視為具有吸引力，而供應(yīng)商供應(yīng)商?American Axle (AXL.US)和BorgWarner (BWA.US)則被認(rèn)為將受益于未來幾年ICE車型在汽車中所占比例高于預(yù)期。

如果電動汽車的推廣時間被推遲，且利率上升繼續(xù)影響估值和資產(chǎn)負(fù)債表，那么Fisker(FSR.US)、Rivian(RIVN.US)、Lucid(LCID.US)、Canoo、Blink Charging、ChargePointHoldings和Arrival等一系列電動汽車相關(guān)股票都將面臨一些懸而未決的問題。

如果“ICE不錯”的交易像摩根士丹利所看到的那樣發(fā)展，投資者可能還有幾年時間押注于一些傳統(tǒng)汽車制造商和供應(yīng)商。

關(guān)鍵詞