一季度資本市場(chǎng)的波動(dòng)，使得證券公司業(yè)績(jī)普遍受挫。但隨著二季度以來(lái)市場(chǎng)開(kāi)啟反彈模式，證券公司業(yè)績(jī)回溫。

7月11日晚間，國(guó)元證券披露上市券商今年首份半年度業(yè)績(jī)快報(bào)。今年上半年，國(guó)元證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.74億元，同比增長(zhǎng)8.73%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凈利潤(rùn)”)為7.49億元，同比減少11.5%。截至報(bào)告期末，國(guó)元證券總資產(chǎn)1318.31億元，較上年末增長(zhǎng)15.02%。

由于一季度國(guó)元證券凈利潤(rùn)為虧損1.2億元，由此計(jì)算，第二季度公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為18.91億元、8.69億元，同比增長(zhǎng)39.66%、69.7%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，市場(chǎng)熱度及指數(shù)表現(xiàn)的回溫，使得原本在一季度成為業(yè)績(jī)拖累的自營(yíng)業(yè)務(wù)，或?qū)⒃诙径仍俅纬蔀樽C券公司業(yè)績(jī)的重要推動(dòng)力。

國(guó)元證券就此表示，二季度，隨著證券市場(chǎng)的逐漸穩(wěn)定，公司積極調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，嚴(yán)控投資風(fēng)險(xiǎn)，證券投資損失有所減少。

此前在今年一季度，國(guó)元證券投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)損益分別為3289.36萬(wàn)元、-7.17億元，上年同期則分別為1.25億元、-0.84億元。

證券投資損失減少帶動(dòng)業(yè)績(jī)降幅收窄

作為上市券商今年首份半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，國(guó)元證券的成績(jī)雖然較一季度有所改善，但與此前連續(xù)三年相比，公司高速增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)趨勢(shì)已明顯放緩。

此前在證券公司業(yè)績(jī)豐年，2019年至2021年，國(guó)元證券分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.99億元、45.29億元、61.1億元，同比增長(zhǎng)26.04%、41.57%、34.91%;凈利潤(rùn)9.14億元、13.7億元、19.09億元，同比增長(zhǎng)36.4%、49.84%、39.35%。

今年一季度，國(guó)元證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.83億元，同比減少36.71%;凈利潤(rùn)盈轉(zhuǎn)虧至1.2億元，同比減少135.96%。

業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，今年上半年，國(guó)元證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.74億元，同比增長(zhǎng)8.73%;凈利潤(rùn)為7.49億元，同比減少11.5%。截至報(bào)告期末，國(guó)元證券總資產(chǎn)1318.31億元，較上年末增長(zhǎng)15.02%。

以此計(jì)算，今年第二季度，國(guó)元證券的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為18.91億元、8.69億元，同比增長(zhǎng)39.66%、69.7%。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)，國(guó)元證券也作出相應(yīng)解釋?zhuān)?022年上半年，證券市場(chǎng)主要指數(shù)出現(xiàn)一定幅度的下調(diào)，公司股權(quán)和衍生金融工具類(lèi)投資發(fā)生損失，導(dǎo)致公司一季度有所虧損;二季度，隨著證券市場(chǎng)的逐漸穩(wěn)定，公司積極調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，嚴(yán)控投資風(fēng)險(xiǎn)，證券投資損失有所減少。

國(guó)元證券同時(shí)表示，公司上半年?duì)I收增長(zhǎng)而凈利下降主要是“在固定收益投資、投行承銷(xiāo)和期貨業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，證券經(jīng)紀(jì)和信用業(yè)務(wù)相對(duì)穩(wěn)定的情況下”。此外，報(bào)告期末公司總資產(chǎn)增長(zhǎng)，主要為增加債券正回購(gòu)規(guī)模擴(kuò)大債權(quán)投資，以及客戶(hù)證券交易結(jié)算資金增加所致;歸屬于上市公司股東權(quán)益比年初下降0.22%，主要因支付2021年現(xiàn)金分紅款7.85億元所致。

機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)上市券商二季度凈利環(huán)比翻倍

與一季度較為極端的市場(chǎng)行情不同，二季度以來(lái)市場(chǎng)回暖，證券公司的盈利能力或?qū)⒌玫矫黠@修復(fù)。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，A股41家上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入962.68億元，凈利潤(rùn)229.21億元，同比分別下降30%、46%。其中，僅4家券商凈利潤(rùn)為正增長(zhǎng)，包括國(guó)元證券在內(nèi)的8家券商發(fā)生虧損。

由于年初市場(chǎng)行情波動(dòng)較大，成交額也出現(xiàn)萎縮，以往為業(yè)績(jī)重要貢獻(xiàn)點(diǎn)的自營(yíng)業(yè)務(wù)成為拖累證券公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)的主要因素。一季度，41家券商自營(yíng)收入合計(jì)為-21.03億元，上年同期則為328.19億元。

以國(guó)元證券為例，一季度，公司投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)損益分別為3289.36萬(wàn)元、-7.17億元，上年同期則分別為1.25億元、-0.84億元。

但二季度以來(lái)，市場(chǎng)開(kāi)啟反彈模式。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月27日至6月末，滬深300指數(shù)上漲18.52%，年內(nèi)跌幅收窄至-9.22%，2022年第二季度滬深300漲幅環(huán)比第一季度提高20.74個(gè)百分點(diǎn)。

中金公司認(rèn)為，二季度市場(chǎng)回暖下，券商投資業(yè)務(wù)環(huán)比明顯改善，利潤(rùn)率有望回升，但考慮到今年一季度拖累及去年二季度高基數(shù)，上半年業(yè)績(jī)同比仍有承壓，但是第二季度降幅明顯收窄。預(yù)計(jì)2022年上半年上市券商營(yíng)收同比下降19%，盈利同比下降28%，其中2022年二季度盈利同比下降14%，但是環(huán)比增長(zhǎng)109%。

此外，在宏觀環(huán)境向好以及資本市場(chǎng)改革的推動(dòng)下，券商板塊依舊被給予厚望。財(cái)信證券就表示，上半年我國(guó)通過(guò)降準(zhǔn)、降息進(jìn)一步釋放流動(dòng)性，宏觀經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)邊際改善，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭漸顯。下半年宏觀經(jīng)濟(jì)有望逐步企穩(wěn)回升，流動(dòng)性將保持合理充裕狀態(tài)，且我國(guó)下半年貨幣政策空間充足，為證券行業(yè)發(fā)展提供了較好的環(huán)境。隨著資本市場(chǎng)改革進(jìn)一步深化，科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)有望加速落地，全面注冊(cè)制實(shí)施的預(yù)期加強(qiáng)，券商板塊有望獲得資本市場(chǎng)改革利好的催化。

值得一提的是，隨著注冊(cè)制的推進(jìn)，A股IPO數(shù)量增多，券商的投行業(yè)務(wù)也將成為上半年業(yè)績(jī)的重要驅(qū)動(dòng)力。數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，A股上半年股權(quán)融資家數(shù)為384家、融資規(guī)模總計(jì)達(dá)7377.62億元，其中IPO融資家數(shù)達(dá)171家，融資規(guī)模為3119.22億元，均遠(yuǎn)超去年同期。

而此前的2021年，國(guó)元證券投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.45億元，同比增長(zhǎng)54.18%。

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