在美國電力結(jié)構(gòu)中，天然氣與煤炭長期占據(jù)核心發(fā)電地位 ——2009 年天然氣發(fā)電量首次超過核能后，二者幾乎常年穩(wěn)居前兩大發(fā)電來源，直至 2023 年煤炭發(fā)電量被核能反超。不過這一格局在中西部兩大電力市場存在顯著例外：西南電力聯(lián)盟（SPP） 與中部大陸?yīng)毩⑾到y(tǒng)運營商（MISO） 至今仍保留著煤炭發(fā)電的階段性優(yōu)勢，成為全美少數(shù)煤炭發(fā)電量仍能階段性領(lǐng)先天然氣的區(qū)域。

(相關(guān)資料圖)

一、區(qū)域特殊性：煤炭與天然氣的 "季節(jié)性反轉(zhuǎn)"

與加州、佛羅里達(dá)、新英格蘭等自 2010 年有數(shù)據(jù)記錄以來煤炭發(fā)電量從未超過天然氣的區(qū)域不同，SPP 和 MISO 的燃料發(fā)電格局呈現(xiàn)鮮明的時間特征：

歷史格局：2021 年至 2022 年，這兩個市場的煤炭發(fā)電量全年每月均高于天然氣，煤炭仍處于絕對主導(dǎo)地位。

當(dāng)前變化：煤炭的優(yōu)勢已收縮至冬季 —— 受空間供暖需求攀升帶動電力負(fù)荷激增影響，僅在冬季月份煤炭發(fā)電量能超過天然氣。

未來預(yù)測：根據(jù)《短期能源展望》，2025 年 12 月至 2026 年 2 月，SPP 和 MISO 將再次出現(xiàn)煤炭發(fā)電量反超天然氣的現(xiàn)象，且這一季節(jié)性特征預(yù)計將持續(xù)多個冬季。

煤炭在冬季的競爭力源于雙重因素：一是天然氣價格波動與供應(yīng)限制，2025 年亨利港天然氣現(xiàn)貨價已較 2024 年上漲 67% 至 3.60 美元 / 百萬英熱單位，疊加冬季可能出現(xiàn)的停產(chǎn)、運輸瓶頸等問題，天然氣發(fā)電成本優(yōu)勢被削弱；二是區(qū)域輸電瓶頸導(dǎo)致的調(diào)度限制，MISO 內(nèi)部及 MISO 與 SPP 之間的輸電約束，使得低成本機(jī)組難以跨區(qū)域響應(yīng)需求，間接維持了煤炭機(jī)組的運行空間。

二、燃料競爭力背后的機(jī)組結(jié)構(gòu)差異

SPP 和 MISO 的煤炭發(fā)電仍具韌性，與兩類電源的設(shè)備代際差異密切相關(guān)：

燃煤機(jī)組：除 2000 年代末至 2010 年代初投運的少數(shù)機(jī)組外，兩地幾乎所有燃煤裝機(jī)均為 1990 年前投產(chǎn)的老舊設(shè)備，效率偏低但已完成成本攤銷，在燃料價格波動中具備階段性成本優(yōu)勢。不過這類機(jī)組正加速退役，僅 MISO 就計劃在 2025 年退役 2.7GW 燃煤容量，包括密歇根州 1405MW 的 J.H. Campbell 電廠等關(guān)鍵機(jī)組。

天然氣機(jī)組：兩地大部分天然氣裝機(jī)為 2000 年后投運的聯(lián)合循環(huán)機(jī)組，效率更高且啟停靈活，但其運行經(jīng)濟(jì)性高度依賴天然氣價格。2025 年美國 LNG 出口量增長 21% 導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)趨緊，在冬季需求高峰時，天然氣供應(yīng)限制可能迫使系統(tǒng)優(yōu)先調(diào)度煤炭機(jī)組。

三、長期趨勢：天然氣與可再生能源的替代路徑

盡管煤炭仍有季節(jié)性優(yōu)勢，但 SPP 和 MISO 的能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型已不可逆。隨著老舊燃煤機(jī)組持續(xù)退役（MISO 預(yù)計 2025 年累計退役 26.5-33.5GW 燃煤容量），天然氣的市場份額將穩(wěn)步提升。2025 年 MISO 計劃新增 11.3-17.3GW 聯(lián)合循環(huán)天然氣機(jī)組，部分抵消燃煤退役帶來的容量空缺。

值得注意的是，這一轉(zhuǎn)型并非 "煤改氣" 的簡單替代 ——2025 年美國預(yù)計新增 63GW 太陽能裝機(jī)，同比增長 60%，SPP 和 MISO 區(qū)域的風(fēng)電、太陽能等可再生能源擴(kuò)張也在加速。但在可再生能源完全替代化石能源前，天然氣仍將作為過渡性主力電源，而煤炭則可能在未來數(shù)年的冬季高峰中，繼續(xù)扮演 "應(yīng)急補(bǔ)充" 的角色。

關(guān)鍵詞 美國電力結(jié)構(gòu) 美國煤炭發(fā)電量 燃煤機(jī)組