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小摩發(fā)布研究報告稱，公用股中最看好智能電網(wǎng)，其后依次為上游天然氣公用事業(yè)、電力公用事業(yè)、及香港公用事業(yè)。首選國電南瑞(600406.SH)、朗新科技(300682.SZ)、新奧能源(02688)和華潤電力(00836)。由于收益率吸引，將粵海投資(00270)評級由“中性”上調(diào)至“增持”。該行看好智能電網(wǎng)企業(yè)的防御性收益、政策支持和提高電網(wǎng)資本支出。而中國香港公用事業(yè)的估值具吸引力，但貨幣風險和美國加息可能會繼續(xù)打壓市場情緒。

該行預計，中國內(nèi)地及香港的電力公司與公用事業(yè)公司Q3營運趨勢將個別發(fā)展。隨著電網(wǎng)資本支出的回升和期內(nèi)環(huán)境的正?；?，智能電網(wǎng)企業(yè)的第三季度盈利或?qū)⒊掷m(xù)改善。華能國際(00902)或在第三季達到收支平衡，因煤炭合同的更好執(zhí)行將帶動煤炭平均價格至約每噸1100元，接近收支平衡水平。相比之下，下游天然氣公用業(yè)務的天然氣量和新連接的改善有限，較看好新奧能源和昆侖能源(00135)，前者可能從兩批液化天然氣貨物銷售中獲得6億元交易利潤。

關鍵詞 華潤電力