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瑞士信貸分析師 SamiBadri予思科(CSCO.US)“跑贏大盤”評級，目標價為60美元。思科將于周三美股盤后公布2022財年第四季度業(yè)績。Badri預計其營收為125.4億美元，低于市場預期的127.8億美元；預計每股收益為0.82美元，與市場預期持平。Badri還表示，從上個季度的業(yè)績來看，思科的服務產(chǎn)品訂單增幅可能會好于預期。

他指出，思科股價今年迄今已下跌了27%。投資者對思科的市場地位感到擔憂，并擔心其市場份額被AristaNetworks(ANET.US)和瞻博網(wǎng)絡(luò)(JNPR.US)的競爭對手搶占，這兩家公司都上調(diào)了2022年的增長指引，而思科則沒有。

投資者還擔心，思科可能會放棄此前給出的指引，即到2025財年營收和利潤的年增長率約為6%。該公司可能會進行大規(guī)模收購，以“加快營收向更獨立的經(jīng)常性來源轉(zhuǎn)移”，甚至會下調(diào)毛利率預期，因為同行們都在這么做。

Badri表示，盡管該股價格低廉，但在最新季度報告出爐之前，投資者的情緒仍很低落。

Badri表示:“總的來說，我們認為，在毛利率略有提高的情況下，較低的營收增長預期是審慎的?！睜I收放緩的原因是供應鏈問題，以及俄羅斯和烏克蘭業(yè)務的營收下降。

Badri還表示，鑒于思科的軟件業(yè)務非常依賴其硬件出貨量，思科宣布一項“重大”收購的可能性“越來越大”。這筆交易很可能會稀釋公司股權(quán)。

盡管思科面臨多個負面因素，但其股價低廉，自由現(xiàn)金流收益率為7%，而且毛利率和營業(yè)利潤率基本保持不變。思科還解決了供應鏈問題和大型網(wǎng)絡(luò)設(shè)備細分市場份額流失的問題，因此，Badri認為思科“有吸引力”。

截至發(fā)稿，思科盤前跌0.28%，報46.64美元。

關(guān)鍵詞 跑贏大盤