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經(jīng)濟衰退一直是一個政治敏感詞。如今，它已變得如此敏感，以至于一些經(jīng)濟學(xué)家和政界人士正試圖重新定義它。然而，經(jīng)濟衰退的現(xiàn)實是不可能重新定義的。尤其是在歐洲，消費者和商人都感受到了經(jīng)濟增長的放緩，但兩者之間有一個很大的區(qū)別。當(dāng)經(jīng)濟衰退即將到來時，消費者會抑制支出，另一方面，交易商開始拋售相關(guān)資產(chǎn)。

市場分析師John?Kemp在其最新一期對沖基金專欄中稱，過去三周，對沖基金和其他機構(gòu)交易商賣出了相當(dāng)于100萬桶的歐洲天然氣石油期貨。雖然這聽起來不是很多，但在過去的六周里，總銷量已經(jīng)合計達到了2000萬桶，交易商凈頭寸大幅減少。

在大西洋彼岸，對沖基金和基金經(jīng)理一直在買入美國柴油期貨和期權(quán)，過去三周倉位增加了1300萬桶。Kemp認為，這是一個信號，表明美國交易商的經(jīng)濟前景比歐洲同行更光明。



美國交易商可能只是想從柴油短缺中獲利，Kemp本人在本月早些時候撰文提到了這一點。他指出，美國餾分燃料庫存已降至臨界水平，只有經(jīng)濟衰退才能通過破壞需求來補救。否則，柴油價格只會繼續(xù)上漲，交易商就會購買柴油期貨。

盡管如此，從能源角度來看，歐洲經(jīng)濟衰退的危險肯定要嚴(yán)重得多。與天然氣自給自足程度較高的美國不同，歐洲對天然氣進口的依賴令人尷尬。隨后，一股對天然氣的追逐也隨之而來。如果可能的話，歐洲正根據(jù)一份現(xiàn)貨合同，在世界各地尋找對自己有利的天然氣。這并不總是可能的。

因此，歐洲現(xiàn)在正在從亞洲轉(zhuǎn)移貨物，這使它在亞洲沒有任何朋友，并試圖減少能源消耗。由于價格過高，它消耗的能源減少了。德國正準(zhǔn)備對工業(yè)用戶實行能源配給，并鼓勵家庭節(jié)儉。西班牙要求空調(diào)溫度保持在27度或以上。挪威剛剛宣布將限制對歐盟的電力出口。

挪威的電力通常供應(yīng)給英國、德國、荷蘭和丹麥。然而，占挪威總發(fā)電量大部分的水力發(fā)電量今年一直很低，該國正在努力確保當(dāng)?shù)氐碾娏?yīng)。對于苦苦掙扎的歐洲來說，又有了更多壞消息，那里的可再生能源產(chǎn)量仍然不均衡。

情況并不樂觀。本月稍早，IMF暗示情況可能變得更糟，建議歐洲各國政府將額外的能源成本轉(zhuǎn)嫁給消費者，以鼓勵節(jié)約能源。IMF認為，財政援助只會讓能源消耗在應(yīng)該下降的時候保持在高位。

與此同時，野村證券分析師最近預(yù)測，歐元區(qū)以及英國、美國、韓國、澳大利亞和加拿大都將在2023年面臨衰退。

野村證券全球市場研究主管Rob?Subbaraman上個月表示：“現(xiàn)在，許多央行基本上都轉(zhuǎn)向了單一的任務(wù)，那就是降低通脹。貨幣政策信譽是一種不容失去的寶貴資產(chǎn)。所以他們會非常積極?！?br>
再加上央行采取與歐盟在與俄羅斯對峙時采取的同樣激進的立場，這是導(dǎo)致經(jīng)濟衰退的一個原因。

據(jù)Kemp預(yù)測，至少有四個歐洲經(jīng)濟體將在今年年底前陷入衰退。不幸的是，德國、法國、意大利和英國是最大的四個國家，這意味著整個歐盟和歐洲其他國家都將感受到痛苦。一線希望是：一旦經(jīng)濟衰退形成，燃料價格可能會開始下跌。


(布倫特原油主力合約日線圖)

北京時間8月10日14:30，布倫特原油主力合約價格報95.57美元/桶。

關(guān)鍵詞 能源期貨