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7月28日，雀巢 (SIX:NESN)(NSRGY.US)公布了2022年上半年業(yè)績。其中，由于成本通脹對這家全球最大的食品集團(tuán)的影響低于預(yù)期，同時(shí)提價(jià)措施推動(dòng)了上半年的有機(jī)銷售增長，該公司上調(diào)了全年銷售增長預(yù)測，但下調(diào)了利潤率指引。

據(jù)了解，目前消費(fèi)品企業(yè)正面臨原材料、能源和運(yùn)輸投入成本飆升的問題，對此，包括Reckitt Benckiser(RBGPF.US)、聯(lián)合利華(UL.US)和達(dá)能(DANOY.US)等多個(gè)競爭對手都選擇了大幅提價(jià)，并在提價(jià)推動(dòng)二季度銷售表現(xiàn)超預(yù)期的情況下，上調(diào)了全年?duì)I收預(yù)測。

盡管到目前為止，許多消費(fèi)者似乎都接受了由此帶來的物價(jià)上漲，但由于延遲提價(jià)，部分企業(yè)的利潤受到了擠壓。雀巢表示，在2022年上半年，基礎(chǔ)交易營業(yè)利潤率(UTOP)從去年同期的17.4%下降至16.9%。

不過，該公司也提到了提價(jià)的滯后性，以及平衡價(jià)格上漲的必要性，并稱這樣做使得消費(fèi)者不會減少消費(fèi)或選擇更便宜的品牌。

首席執(zhí)行官M(fèi)ark Schneider在一份聲明中表示：“我們通過嚴(yán)格的成本控制和運(yùn)營效率，減少了前所未有的通脹壓力和供應(yīng)鏈約束對我們利潤率增長的影響。”并補(bǔ)充道，其團(tuán)隊(duì)“以負(fù)責(zé)任的方式”實(shí)施了提價(jià)。

另外，雀巢表示，由于寵物護(hù)理產(chǎn)品和咖啡價(jià)格上漲7.7%，以及市場的強(qiáng)勁需求，第二季度的基礎(chǔ)銷售增長從一季度的7.6%加速至8.7%，超出了市場預(yù)期；上半年總銷售額增長9.2%，達(dá)到456億瑞士法郎。

而受減值和稅收增加(54.2億美元)的影響，公司上半年凈利潤則下降了11.7%至52億瑞士法郎，低于分析師預(yù)期的58.15億瑞士法郎。

展望2022年全年，雀巢預(yù)計(jì)有機(jī)增長率在7%至8%之間(此前為5%)?；A(chǔ)交易營業(yè)利潤率預(yù)計(jì)在17.0%左右(此前為17%至17.5%)。以固定貨幣計(jì)算的每股基礎(chǔ)收益和資本效率有望提高。

Bernstein分析師Bruno Monteyne對此評論道，雖然新的利潤率指引為17%左右，低于此前的17%至17.5%，但這“仍然是一個(gè)非常強(qiáng)勁的利潤率，與大多數(shù)歐洲同行相比，利潤率同比降幅仍要小得多”。

關(guān)鍵詞 銷售增長