不少投資者在基金市場(chǎng)中挑選基金時(shí)，常常會(huì)在基金介紹中看到“基金過往業(yè)績(jī)及其凈值高低不預(yù)示其未來基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)”等風(fēng)險(xiǎn)提示。但有些投資者則可能會(huì)認(rèn)為，排名靠前的基金在過去表現(xiàn)優(yōu)秀，那么其未來的表現(xiàn)也有可能會(huì)優(yōu)異，因此會(huì)習(xí)慣性地從基金排名出發(fā)選擇基金產(chǎn)品。

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不少投資者會(huì)從各大基金平臺(tái)查詢基金的相關(guān)資料，然而基金的種類相當(dāng)多，查詢到的資料紛繁復(fù)雜，投資者難以據(jù)此判斷某一只基金是否優(yōu)質(zhì)。在這種情況下，“4433策略”恰恰是一種從短、中、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)出發(fā)篩選基金的策略。在該策略下，投資者可以在同一類型的基金中篩選出各長(zhǎng)短期間均表現(xiàn)優(yōu)秀、排名相對(duì)靠前的產(chǎn)品。

一、按基金排名選擇產(chǎn)品，“4433策略”優(yōu)中選優(yōu)

“4433策略”是一種從基金池中篩選出優(yōu)質(zhì)基金的策略，該策略從短期、中期和長(zhǎng)期三個(gè)時(shí)間角度對(duì)基金進(jìn)行考量，并最終在基金池中選出可進(jìn)行投資的基金，避免過度短視或過分追求基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。具體而言，使用“4433策略”篩選基金時(shí)，可以簡(jiǎn)單地分為以下四個(gè)步驟：

首先，以基金的一年期業(yè)績(jī)表現(xiàn)對(duì)某類型的全部基金進(jìn)行從高至低排序，只保留排名前四分之一的基金。

然后，依據(jù)今年以來及兩年、三年、五年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)對(duì)已經(jīng)歷一輪篩選后的基金進(jìn)行排序，并僅保留排名在前的四分之一的基金。

接著，是依據(jù)基金六個(gè)月內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)對(duì)上一步篩選得出的基金進(jìn)行排序，只篩選出前三分之一的基金。

最后，以三個(gè)月內(nèi)的基金業(yè)績(jī)對(duì)余下的基金進(jìn)行排序，排名在前三分之一的基金則作為最終的可選投資基金標(biāo)的。

通過這樣“傻瓜式”的層層篩選，我們可以選出長(zhǎng)短期業(yè)績(jī)排名均在同類中靠前的基金產(chǎn)品，如易方達(dá)科技創(chuàng)新混合、博時(shí)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)混合A、華夏穩(wěn)增混合等。

二、基礎(chǔ)篩選標(biāo)準(zhǔn)簡(jiǎn)單化，盲目篩選或會(huì)導(dǎo)致“誤判”

不難看出，通過“4433策略”對(duì)基金進(jìn)行層層篩選，投資者可以在繁多的基金中選出具有持續(xù)性業(yè)績(jī)良好的“優(yōu)等生”。但是在實(shí)際中，“4433策略”的使用或會(huì)存在一定局限性。

首先，是“4433策略”的使用前提。只有在同一類型的基金中進(jìn)行篩選時(shí)，“4433策略”才可能會(huì)奏效，篩選結(jié)果才有價(jià)值。若在使用“4433策略”前沒有按照類型將基金進(jìn)行分類，而是同時(shí)對(duì)不同類型基金進(jìn)行混合比較和篩選，那么，難以篩選得出一些低風(fēng)險(xiǎn)、低收益率的基金。比如，如果將股票型基金與債券型基金混合比對(duì)，使用“4433策略”篩選得出的或全部為股票型基金。

其次，以一年期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)作為基礎(chǔ)篩選標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，或會(huì)產(chǎn)生一些不必要的誤判。在“4433策略”中，其第一輪的篩選以基金一年以來的基金業(yè)績(jī)作為基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)。而在多頭市場(chǎng)中，漲幅大的基金并不必然能夠在其他市場(chǎng)情況下能夠“跑贏”其他基金。如果基金在三至五年內(nèi)趨勢(shì)一致，那么單純選擇排名靠前的基金，可能會(huì)選擇到波動(dòng)率較大且并不具有超額收益的產(chǎn)品。

第三，如果某基金短期內(nèi)的業(yè)績(jī)因?yàn)橐恍┡既皇录l(fā)生“暴漲”，那么一旦這種“暴漲”將其長(zhǎng)期的低收益覆蓋、拉平，從長(zhǎng)期看，這只基金的業(yè)績(jī)有可能會(huì)“扭虧為盈”。這種情況下，這類基金或會(huì)給“4433策略”“埋雷”，給基金篩選帶來“誤判”。

最后，“基金過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)”。如果僅依靠基金過去的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，且忽略基本面、技術(shù)面等因素來篩選基金，那么“4433策略”或會(huì)變成一種“買彩票式”的基金篩選方式。

三、排名靠前不一定就是“好基”，多角度選基提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力

“4433策略”作為一種直觀且容易操作的基金篩選方式，其在實(shí)際應(yīng)用層面受到不少追捧，但在使用“4433策略”前，投資者除了需要認(rèn)真思考基金排名的參考價(jià)值外，還需要考慮基本面、技術(shù)面等因素。

且該策略的篩選標(biāo)準(zhǔn)為三個(gè)月、六個(gè)月、一年、兩年、三年、五年以及今年以來的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，在極端行情下，比如短期某基金的重倉(cāng)股暴漲等，七個(gè)篩選指標(biāo)均會(huì)出現(xiàn)不同程度的上漲，盲目按照流程對(duì)基金進(jìn)行篩選，可能會(huì)得出單純?cè)诙唐趦?nèi)暴漲的基金。

每只基金都有其自身的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在以業(yè)績(jī)作為比較因素的排行榜中，收益率高的基金或會(huì)名列前茅，而這往往意味著高風(fēng)險(xiǎn)，這類基金收益率的確定性或會(huì)相對(duì)較低。同時(shí)，不同類型的基金之間的比較容易誤導(dǎo)投資者選擇到不合適的基金。選擇基金時(shí)，應(yīng)當(dāng)像購(gòu)買商品一般“貨比三家”、“慎之又慎”，僅依靠基金排行榜或并不足夠，投資者還需要留意基金經(jīng)理的運(yùn)作能力、基金的產(chǎn)品設(shè)計(jì)情況、基金經(jīng)理變動(dòng)等其他因素。

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