此前在國(guó)際并購(gòu)市場(chǎng)上所向披靡、一度上演“蛇吞象”好戲的中國(guó)千億鋰王天齊鋰業(yè)，歷史首次遭遇并購(gòu)失利。

4月20日，天齊鋰業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天齊鋰業(yè)”）公告表示，由于未能獲得收購(gòu)目標(biāo)股東的足夠支持，將放棄收購(gòu)澳大利亞勘探公司Essential Metals Ltd（以下簡(jiǎn)稱“ESS”）。4月21日，ESS公司方面亦公告宣布交易中止。

【資料圖】

令人意想不到的是，ESS公司發(fā)布交易中止的公告當(dāng)天，其也表示，另一家西澳大利亞礦商Mineral Resources Ltd已成為該公司的大股東，持有19.55%的股份。

今年1月，天齊鋰業(yè)公告宣布擬通過(guò)控股子公司TLEA，以每股0.50澳元，合計(jì)約1.36億澳元(按照當(dāng)日人民幣匯率中間價(jià)折算，折合人民幣約6.32億元)的價(jià)格收購(gòu)澳洲鋰礦企業(yè)Essential Metals的所有股份。TLEA由天齊鋰業(yè)和澳洲礦業(yè)公司IGO合資成立，天齊和IGO分別持有該公司51%、49%的股份。此次收購(gòu)資金為TLEA自有。

ESS此前一度樂(lè)觀預(yù)計(jì)，交易將于2023年5月前完成。因?yàn)槭召?gòu)得到了ESS董事會(huì)的支持，董事會(huì)建議股東投票贊成該交易。

然而在4月20日ESS召開(kāi)股東大會(huì)審議本次交易時(shí)，交易只獲得股東大會(huì)31.5%的同意選票，低于75%的要求門檻。因此本次交易未獲得ESS股東大會(huì)審議通過(guò)。

根據(jù)此前TLEA與ESS簽署的《計(jì)劃實(shí)施協(xié)議》，獲得ESS股東大會(huì)審議通過(guò)是本次交易實(shí)施的先決條件。

因此，4月20日，TLEA根據(jù)《計(jì)劃實(shí)施協(xié)議》的相關(guān)條款向ESS發(fā)出終止交易的通知，并于同日收到ESS確認(rèn)收到通知的回復(fù)。同時(shí)，根據(jù)《計(jì)劃實(shí)施協(xié)議》的相關(guān)約定，任何一方都不會(huì)因前述事項(xiàng)導(dǎo)致交易終止而支付分手費(fèi)。

實(shí)際上，早在4月14日，ESS公司在當(dāng)天澳股收盤后，向澳洲證券交易所提交的一份報(bào)告中即指出，Mineral Resources Limited (ASX: MIN，以下簡(jiǎn)稱MinRes)的全資子公司Lithium Resources Operations Pty Ltd及其相關(guān)法人機(jī)構(gòu)提交了ASIC通知，披露后者持有5230萬(wàn)股Essential普通股，占Essential已發(fā)行股份總數(shù)的19.55%。

不僅如此，ESS還強(qiáng)調(diào)，公司方面目前并不知道MinRes集團(tuán)有意通過(guò)其最近在市場(chǎng)上購(gòu)買的股票來(lái)收購(gòu)ESS的股份。不僅如此，收購(gòu)價(jià)格高于天齊鋰業(yè)報(bào)出的每股0.50澳元的友好收購(gòu)價(jià)格。

截胡者M(jìn)inRes頗有些來(lái)頭。根據(jù)MIN網(wǎng)站介紹，公司成立于1992年，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括鐵礦石和鋰礦，目前在澳洲證券交易所上市公司中市值排名前50。公司在十多年前進(jìn)入鋰礦行業(yè)，并擁有世界上兩個(gè)儲(chǔ)量位于前列的硬巖鋰礦——西澳大利亞金礦區(qū)的Mt Marion和皮爾巴拉地區(qū)的Wodgina。前者是中國(guó)另一鋰礦巨頭贛鋒鋰業(yè)的鋰精礦原料主要來(lái)源。

MinRes集團(tuán)公司創(chuàng)始人是澳洲億萬(wàn)富翁克里斯·埃里森，其從2006年開(kāi)始兼任公司總經(jīng)理，在采礦承包、工程和資源加工行業(yè)擁有超過(guò)36年的經(jīng)驗(yàn)。

4月21日，Essential股價(jià)一度下跌9%，截至悉尼時(shí)間當(dāng)天下午2點(diǎn)37分，該股報(bào)0.46澳元，低于天齊鋰業(yè)提出的每股0.50澳元的報(bào)價(jià)。彭博情報(bào)(Bloomberg Intelligence)分析師莫森·克羅夫茨(Mohsen Crofts)表示，此次交易在股東大會(huì)被拒絕的原因之一，可能是股東會(huì)堅(jiān)持要求更高的報(bào)價(jià)。

此外，值得注意的是，根據(jù)此前雙方的《計(jì)劃實(shí)施協(xié)議》，此次交易除了需經(jīng)ESS半數(shù)以上股東參與投票，且在參與投票的股東中同意的股東合計(jì)持有的股數(shù)占參與投票有表決權(quán)股份總數(shù)的75%以上，同時(shí)需取得澳大利亞證券投資委員會(huì)、澳大利亞證券交易所及澳大利亞當(dāng)?shù)胤ㄔ旱扔袡?quán)部門的審核批準(zhǔn)。

目前，澳大利亞證券投資委員會(huì)是否對(duì)此次交易有過(guò)審查仍然不得而知。

“賭徒”蔣衛(wèi)平首次并購(gòu)失利

此次失利多少讓人有些唏噓，因?yàn)檫@畢竟是公司董事長(zhǎng)蔣衛(wèi)平近二十年來(lái)在國(guó)內(nèi)外的并購(gòu)游戲中首嘗敗果。1995年，蔣衛(wèi)平創(chuàng)立天齊鋰業(yè)。2004年，蔣衛(wèi)平通過(guò)天齊集團(tuán)收購(gòu)射洪縣鋰鹽廠進(jìn)入鋰資源領(lǐng)域，6年后公司成功上市登錄A股，并于去年7月成功登陸H股。

2014年，天齊鋰業(yè)以約31億元收購(gòu)澳大利亞泰利森鋰業(yè)51%股權(quán)，將被譽(yù)為全球硬質(zhì)鋰礦“皇冠上的明珠”的澳洲格林布什鋰礦收入囊中，一戰(zhàn)成名。

2018年，天齊鋰業(yè)和蔣衛(wèi)平又以一場(chǎng)“蛇吞象”令行業(yè)震驚。當(dāng)年12月，總資產(chǎn)不足200億元的天齊鋰業(yè)，以40.66億美元“鯨吞”全球鋰業(yè)巨頭智利礦業(yè)化工（SQM）23.77%股份，其中35億美元來(lái)自中信銀行牽頭的境內(nèi)外銀團(tuán)貸款。

此次“豪賭”，使天齊鋰業(yè)在獲得全球最大在產(chǎn)鋰鹽湖阿塔卡馬部分權(quán)益的同時(shí)，也背上了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。2019—2020年，天齊鋰業(yè)利息費(fèi)用分別高達(dá)21億元和18億元，疊加行業(yè)進(jìn)入下行周期等因素，致其連續(xù)兩年分別虧損60億元和18億元，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

去年，天齊鋰業(yè)在港股上市，募集資金130.6億港元，約73.74%募集資金用于償清公司收購(gòu)智利鋰礦公司SQM項(xiàng)目的剩余債務(wù)。

公司2022年年報(bào)顯示，公司已經(jīng)償還全部中信銀團(tuán)并購(gòu)貸款及部分其他金融負(fù)債，公司負(fù)債規(guī)模由2021年末的260億元降至2022年末的178億元，負(fù)債率由59%降至25%。

中間兩位分別為蔣衛(wèi)平及其女蔣安琪

行業(yè)下行周期開(kāi)始，失利福禍未知

去年無(wú)疑也是天齊鋰業(yè)所向披靡的一年。根據(jù)公司年報(bào)，2022年，受全年高鋰價(jià)利好，天齊鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收404億元，同比增長(zhǎng)428%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)241億元，同比大增1060%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)231億元，同比增長(zhǎng)1629%。營(yíng)收創(chuàng)出2010年上市以來(lái)的新高，凈利潤(rùn)則超出之前十余年之和。鋰礦業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收154億元，毛利率為84%；鋰化工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收250億元，毛利率達(dá)86%。

然而，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)以碳酸鋰為代表的鋰化工產(chǎn)品價(jià)格暴跌，國(guó)內(nèi)電池碳酸鋰價(jià)格較2022年11月的高點(diǎn)58萬(wàn)元/噸，已跌去接近七成至18.2萬(wàn)元/噸。同時(shí)，天齊鋰業(yè)股價(jià)也大幅回調(diào)，其A股股價(jià)4月21日?qǐng)?bào)收79.19元/股，較去年7月148元/股的高點(diǎn)已下跌近半，市值1249億元。

天齊鋰業(yè)原本希望通過(guò)收購(gòu)ESS擴(kuò)充公司鋰礦資源儲(chǔ)備。

在今年1月的收購(gòu)?fù)ǜ嬷?，天齊鋰業(yè)稱，ESS擁有Pioneer Dome鋰礦項(xiàng)目的100%的所有權(quán)。TLEA擬收購(gòu)ESS將有助于擴(kuò)充公司鋰礦資源儲(chǔ)備，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略與國(guó)際化業(yè)務(wù)規(guī)劃的需求，有利于持續(xù)提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

據(jù)了解，Pioneer Dome鋰礦是ESS公司主要資產(chǎn)，此外ESS還擁有Juglah Dome、Golden Ridge兩個(gè)金礦的所有權(quán)。其中，Pioneer Dome鋰礦位于西澳東部金礦區(qū)亞伊爾岡克拉通核心鋰礦帶，是澳大利亞已公布的13個(gè)符合JORC標(biāo)準(zhǔn)的硬巖鋰輝石礦資源之一。

《關(guān)于Dome North?項(xiàng)目的鋰礦資源升級(jí)公告》顯示，位于Pioneer Dome鋰礦項(xiàng)目北部地區(qū)Dome North的鋰礦石資源量為1120萬(wàn)噸，品位為1.16%，合計(jì)為12.9萬(wàn)噸氧化鋰當(dāng)量。

在4月20日晚間宣布收購(gòu)終止的公告中，天齊鋰業(yè)表示，“本次交易終止不會(huì)對(duì)公司目前的鋰精礦原料供應(yīng)及鋰鹽產(chǎn)品加工帶來(lái)不利影響?！?/p>

目前來(lái)看，天齊鋰業(yè)目前所擁有的另外的鋰礦資源量更大，天齊鋰業(yè)擁有西澳大利亞格林布什鋰礦及礦物儲(chǔ)量約1.71億噸，氧化鋰品位為1.90%，約合830萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量，國(guó)內(nèi)雅江措拉鋰礦資源量約60萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量。

此外，結(jié)合天齊鋰業(yè)已經(jīng)確定的遠(yuǎn)期11萬(wàn)噸規(guī)劃產(chǎn)能來(lái)看，格林布什礦山正計(jì)劃建設(shè)化學(xué)級(jí)鋰精礦三期工廠，屆時(shí)將再次新增50萬(wàn)噸左右的鋰精礦供給能力，足以支撐上述遠(yuǎn)期產(chǎn)能的原料所需，公司未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍將保持100%原料自給的生產(chǎn)狀態(tài)。

在2022年10月的一次投資者關(guān)系活動(dòng)中，天齊鋰業(yè)表示，回顧公司發(fā)展史，從1992年的射洪鋰鹽廠到現(xiàn)在已有30年歷史。公司已是一名“行業(yè)老兵”，歷經(jīng)了幾個(gè)產(chǎn)業(yè)周期起起伏伏的考驗(yàn)，也見(jiàn)證了“鋰”從一個(gè)小眾產(chǎn)品到新能源行業(yè)基礎(chǔ)材料的巨變，因此對(duì)所處行業(yè)積淀了深刻的認(rèn)識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。

天齊鋰業(yè)表示，“2010年以來(lái)，公司經(jīng)陸續(xù)在澳大利亞和智利進(jìn)行投資和資源布局，未來(lái)將持續(xù)關(guān)注外部環(huán)境的變動(dòng)，會(huì)綜合考慮多種因素后謹(jǐn)慎評(píng)估和應(yīng)對(duì)?！?/p>

而在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，以目前的鋰礦及鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)品價(jià)格下行國(guó)內(nèi)明顯快于海外的情況來(lái)看，海外的礦產(chǎn)資源仍然有下調(diào)的空間，明年或許價(jià)格能夠調(diào)整到位，成為購(gòu)進(jìn)資源的更好時(shí)機(jī)。但也有人士認(rèn)為，在全球鋰礦高品位資源有限，而各國(guó)尤其關(guān)鍵礦產(chǎn)資源政策不斷變化的情況下，如何保障優(yōu)質(zhì)鋰資源的供應(yīng)，仍然是國(guó)內(nèi)鋰資源企業(yè)亟需解決的戰(zhàn)略問(wèn)題。

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